股票价值不菲，但不能随意变现：每一股股票背后都代表着一家公司，该公司有自己的章程、股东名册和其他股东。因此，股票冻结是一项强有力的工具，但也需要谨慎对待。在本博客中，您将了解到股票冻结的运作方式，从冻结权益到最终出售，以及其中的潜在风险。
两种口味：冷冻或收集
股份扣押有两种形式，很容易混淆。判决前扣押（conservatoir beslag）是指在判决作出之前冻结股份。它确保股东不能迅速出售或质押股份以阻挠判决的执行。执行扣押（executoriaal beslag）更进一步：它是指根据可强制执行的法院判决，对股份进行征收和实际清算。
实践中，案件通常始于判决前财产保全，以便在胜诉后转为强制执行。因此，冻结和征收是同一过程的两个阶段。
如何征收扣押金
对于记名股份（BV（私人有限公司）和许多NV（公众有限公司）中最常见的股份形式），扣押并非通过股东本人执行，而是通过公司执行。执行官通过令状执行扣押，并向公司发出扣押通知。扣押后，立即在股东名册上加注由公司和执行官共同签署的批注（荷兰民事诉讼法典第474c条）。公司有义务配合这一程序。
申请判决前财产保全，须事先获得预审法官的许可；该许可取代了可强制执行的所有权（《联邦民事诉讼规则》第715条与第474c条结合适用）。该许可附带一个期限，在此期限内必须启动案件的实质性审理。该期限在许可文件中明确规定，通常较短。如果错过该期限，财产保全将依法失效。这是一个典型的陷阱：即使财产保全已正确实施，但由于主要诉讼程序启动过晚而导致保全失败。
对于上市证券或记账证券，情况则有所不同。此时，扣押并非针对公司，而是根据《证券清算法》（Wet giraal effectenverkeer）的规定，针对持有该等证券的银行或证券机构。此外，此类证券的可交易性也使得出售更加便捷。
关键时刻：从预判到执行
如果债权人在主要诉讼中胜诉，则无需再次申请扣押。一旦债权人取得可执行的债权证明并将其送达被扣押方，判决前扣押即依法转化为执行扣押（《俄罗斯联邦民事诉讼法》第704条）。如果扣押涉及第三方，则还必须向该第三方送达判决书。因此，判决书的送达至关重要：只有在此之后，才能进行财产出售。
为什么你不能简单地出售股票
事情变得有趣起来。债权人不能擅自将扣押的股份投放市场。出售必须在司法监督下进行。执行债权的债权人必须在扣押令发出后一个月内，请求法院裁定出售和转让可以在何时进行，以及如果未能进行，扣押令将失效（《俄罗斯联邦民事诉讼法》第474g条）。因此，决定权不在初步救济法官，而在于公司注册地法院，而且一个月的期限非常严格。
在法院作出裁决之前，会传唤相关各方到庭陈述意见，包括：执达员、申请扣押的债权人、被申请强制执行的一方、公司，以及必要时其他利害关系人。之后，法院会确定股份出售和交付的方式及条件。法院可以选择公开出售或私下出售。对于股份而言，私下出售通常是更明智的选择，原因很简单：股份没有自由市场，拍卖也很难得出合理的价格。
关于交付，存在一个常见的误解。对于普通的记名股份转让，需要公证契约，但在强制执行时，则适用不同的交付制度（《荷兰皇家法典》第474h条）。公司章程中关于必须通过公证契约交付的规定，在执行出售中实际上可以被撤销，近期的判例法也支持这一观点（ECLI:NL:RBAMS:2025:4722）。因此，并非总是需要单独的公证契约；强制执行有其自身的程序。公司随后会登记收购方，收购方即可获得不受扣押影响的股份。
阻挡装置：最敏感点
股份转让的最大复杂之处在于许多公司章程中规定的限制性条款（blokkeringsregeling）。此类条款规定，例如，股东必须首先将其股份出售给其他股东，或者股份转让须经批准。关键在于，这些法定和公司章程规定的转让限制在执行过程中必须得到遵守（《公司法》第474g条第4款Rv项）。
对于BV股份，法院可以偏离上述规定，但标准十分严格。只有在申请人的利益明确要求撤销协议，且不会对其他人的利益造成不成比例的损害的情况下，法院才会批准撤销协议的请求，必要时甚至可以例外地违反《荷兰民法典》第474g条第4款Rv项的规定（《荷兰民法典》第2:195条第7款）。因此，撤销协议并非自动生效，也远非形式主义。
结果很大程度上取决于事实。该安排不易被绕过。因此，法院认为，质权人原则上必须考虑被冻结股份转让的局限性，仅仅因为执行该安排耗时耗力并不足以构成偏离该安排的理由（ECLI:NL:RBGEL:2025:3204 和 ECLI:NL:GHARL:2026:1605）。另一方面，如果该安排不具有任何实际的保护利益，例如，债务人是唯一股东，因此没有其他股东需要保护（ECLI:NL:RBNHO:2024:10714），或者执行债权人具有实质性的追偿利益，缺乏其他追偿目标，且债务人拒绝任何透明度，则该安排将被撤销（ECLI:NL:GHAMS:2026:16）。
因此，关键在于个案评估，而非一成不变的模式。充分论证的估值至关重要，但需注意：并不存在统一的、普遍接受的估值方法。非上市股票估值的法律起点各不相同，这往往使得价格的确定本身就成为一个争议点。
股东可以做些什么？
被扣押方并非无能为力。在出售申请程序中，他/她有权陈述意见，并可提出抗辩，不仅可以针对出售方式，在适当情况下还可以针对是否存在充分的所有权提出抗辩。原则上，他对裁决可以提起上诉。此外，如有必要，他/她还可以提起强制执行争议（《俄罗斯联邦民事诉讼法》第438条），在简易程序中向初步救济法官提出申请，该法官可以中止强制执行或解除扣押。实践中，如果抗辩涉及所有权、逾期或冻结安排的处理，则特别容易获得成功。
公司陷入了进退两难的境地
由于扣押令针对的是公司，因此它是债权链条中必不可少的一环，并立即承担相应的义务。公司必须立即在登记簿中注明扣押令，并允许执行官查阅（《破产法》第474c条）；在八日内披露股份上已有的权利（《破产法》第474f条）；并就分配和其他收益作出声明，该声明必须在执行官要求时提交（《破产法》第716条）。最后，公司不得从事任何损害扣押债权人利益的行为。
近期案例表明，这种做法的影响范围非常广泛。法院已责令公司配合执法程序，提供估值和出售所需的数据，配合尽职调查，并移交收益，所有这些都需缴纳罚款（ECLI:NL:GHAMS:2026:16 和 ECLI:NL:RBOBR:2025:5849）。因此，不配合的公司本身将成为执法对象，并承担相应的法律责任风险。
一种有缺点的乐器
扣押股份并非一种不具约束力的施压手段。任何人若对事后证明无理的债权进行扣押，其行为原则上即属违法，并须承担由此造成的损失。对于股份而言，损失可能相当巨大，例如交易失败或售价降低。此外，债务人还可以申请解除判决前扣押（《俄罗斯联邦法典》第705条），例如，如果债权显得不合理或扣押没有必要，或者提供了替代担保。因此，扣押股份需要事先进行仔细考虑。
在结论
扣押股份虽然有效，但需要精准操作。务必注意出售请求必须在一个月内提出，特殊的执行交付制度，以及撤销冻结安排的严格个案审查标准。错过任何一个截止日期或忽略公司章程中的某项规定，都可能导致整个计划功亏一篑。任何考虑扣押股份或面临扣押股份的人，最好事先寻求专业的法律建议。
常见问题
判决前扣押和强制执行扣押股份之间有什么区别？
判决前扣押是指在判决作出之前冻结股份，以防止股东转移股份。执行扣押则是为了在取得所有权的基础上实际清算股份。实际上，在诉讼胜诉后，判决前扣押会依法自动转为执行扣押。
如何扣押已登记的股份？
并非直接向股东送达，而是通过公司送达。执达员向公司送达令状，公司立即在股东名册上注明扣押信息（《墨西哥修订法典》第474c条）。判决前扣押需事先获得预审法官的许可。
债权人能否自行出售被扣押的股份？
不。出售是在司法监督下进行的。法院在听取相关各方的陈述后，根据请求决定股份是否出售和交付、如何出售以及在什么期限内出售和交付（《俄罗斯联邦民事诉讼法》第474g条）。
必须在什么期限内提出出售申请？
自扣押令发出之日起一个月内，执行债权人必须请求法院裁定出售事宜，否则扣押令将失效。该期限非常严格，判例法对此有明确的规定。
阻止安排是否也适用于已执行的拍卖？
原则上是的：公司章程中的转让限制在执行过程中会得到遵守。法院可以撤销对BV股份的转让限制，但前提是申请人的利益明确要求这样做，且不会对其他人的利益造成不成比例的损害（《德国商法典》第2:195条第7款）。能否成功很大程度上取决于具体情况。
货物交付是否总是需要公证？
对于普通转让，确实需要公证契约，但在强制执行时，则适用不同的交付制度（《俄罗斯联邦财产法》第474h条）。即使在执行拍卖中，合同中关于通过公证契约交付的要求也可能被撤销。因此，并非总是需要单独的公证契约。
作为股东，我可以采取哪些措施来阻止财产扣押或出售？
在买卖程序中，您有权陈述意见并提出抗辩，包括对所有权是否存在提出异议。原则上，您可以对裁决提出上诉，如有必要，您还可以提起强制执行争议（《德国民法典》第438条），通过简易程序申请中止或解除强制执行。
作为申请扣押的债权人，我是否面临风险？
是的。如果索赔最终被证明是无根据的，那么扣押行为原则上就是非法的，您将承担由此造成的损失。对于股票而言，这种损失可能相当巨大，例如交易失败或售价低于市场价。
